螺紋鋼是黑色系商品的龍頭品種，從歷史上看，焦炭價(jià)格在大部分情況下跟隨鋼價(jià)波動(dòng)，很少走出獨(dú)立行情。后市Q235B鍍鋅方管價(jià)格或走弱，一是鋼材需求旺季將進(jìn)入尾聲。5月的消費(fèi)量較4月有所下滑，而被延后的3月需求量在4月基本得以體現(xiàn)。也就是說，在季節(jié)性回落和延后需求已釋放的背景下，5月的需求量會(huì)較4月出現(xiàn)下降。二是供應(yīng)端壓力或顯現(xiàn)。4月粗鋼日產(chǎn)量為255.7萬噸，創(chuàng)出歷史新高，并且遠(yuǎn)高于歷史次高值244.1萬噸。高頻數(shù)據(jù)顯示，5月全國高爐開工率、產(chǎn)能利用率較4月繼續(xù)提升。在螺紋鋼價(jià)格回落的背景下，焦炭價(jià)格會(huì)隨之下行。

我們同時(shí)需要看到，導(dǎo)致Q235B鍍鋅方管價(jià)格承壓的因素同時(shí)可能是焦炭的支撐因素。鋼材供應(yīng)端的增量也是焦炭需求端的增量。從歷史規(guī)律來看，需求端變化一直是影響焦炭價(jià)格的關(guān)鍵因素，高爐產(chǎn)能利用率與焦炭期價(jià)呈現(xiàn)密切的正相關(guān)性。數(shù)據(jù)顯示，5月全國163家鋼廠高爐利用率均值為78.15%，而4月全國163家鋼廠高爐利用率均值為74.81%，5月較4月有明顯提升。5月18日當(dāng)周，全國163家鋼廠高爐利用率均值為78.98%，處于年內(nèi)高位。也就是說，當(dāng)前鋼廠對焦炭的需求處于旺盛格局。

整體來看，焦化企業(yè)開工率回升會(huì)給焦炭價(jià)格帶來壓制，而焦化各環(huán)節(jié)的庫存壓力仍在，在螺紋鋼后市承壓回調(diào)的大背景下，焦炭或隨之下行，但需求端的旺盛格局，或延緩焦炭下行節(jié)奏。